2014 08 15 – Sistema Italia. PIL, Capitale Investito e Investimenti.

2014 08 15 – Sistema Italia. PIL, Capitale Investito e Investimenti.

PIL e crescita. L’ Italia è un sistema chiuso. Se ne esce solo con investimenti e bilancia dei pagamenti.

Riprendiamo da quanto gia detto in 2014 08 09 – Sistema Italia. La trilogia PIL Occupazione Investimenti. 1° = PIL

1. La crescita non è un dogma
2. I consumi sono una partita di giro

La prima cosa che credo si debba rispiegare è il fatto che i consumi non creano ricchezza.

Continuo a sentire discorsi sul tema e mi chiedo quale delle due sia vera: o io non ho capito niente di economia e continuo a non capire niente, o è vero il contrario.

Ho quindi pensato di fare vedere una cosa che nessuno spiega a chi non si occupa di economia. Il PIL, non è una misura di ricchezza, ma di dimensione. Ci passa la stessa differenza che passa tra fatturato e utile.

Viene convenzionalmente calcolato  in 3 modalità rappresentative di flussi economici di sistema che fanno capire proprio come sia un indicatore di quanto gira una economia. Non di benessere, non di ricchezza, non di sviluppo. Lo diventa, perché indirettamente si assume che più si”gira” l’economia, più ci rimane attaccato qualcosa. Ma non è scontato. Le 3 modalità sono :

1. PIL dal lato della produzione
2. PIL dal lato del reddito
3. PIL dal lato della spese

Come si vede qui sotto, il totale è sempre lo stesso. 1,5 miliardi di euro. Sono sempre gli stessi soldi che girano.  

Non a caso si dice “far girare l’economia”.

Vuol dire che produco per 1,5, generando redditi per 1,5, che vengono spesi per 1,5. E’ sempre il gioco dell’aeroplano. O delle catene di S.Antonio.

Io credo che il gioco a crescere funzionava quando si immetteva moneta crescente nel sistema. Allora questa faceva ingrandire il sistema e indirettamente anche la produzione, i redditi e infine i consumi.

Ma la chiave non erano i consumi.

Era la moneta.

Ma non mi farei indurre in tentazioni di neosovranità monetaria.

E’ provato che la nostra la abbiamo usata male.

Riprendendo un esempio già fatto sui consumi, il fatto è che se tagliassi le imposte di 30 miliardi succederebbe che :

1. Lo stato ha meno redditi e incassa -30 miliardi
2. Lo stato spende - 30 miliardi
3. Le famiglie hanno più reddito per + 30 miliardi
4. Le famiglie consumano (ammesso che succeda) + 30 miliardi

I punti 1 e 3 fanno parte della tabella “pil secondo il reddito” sulla quale hanno impatto 0. Tabella bianca.

I punti 2 e 4 fanno parte della tabella “pil secondo la spesa” sulla quale hanno impatto 0. Tabella verde.

Ora: è noto che a me ogni forma di zero piace un casino, ma quanto sopra mi pare proprio scavare le trincee per ririempirle.

Riprendendo la terza modalità, quella dal lato Spese (e quindi consumi), vorrei far rilevare che la spesa totale (dati Istat completi fino al 2010) è divisa tra:

1. Consumi, finali e non, di famiglie e altri. 1.252 miliardi, di cui 935 delle famiglie.
2. Investimenti lordi. 269 miliardi.
3. Saldo bilancia dei pagamenti. 39 miliardi.

Nessuno parla mai, invece, della grandezza successiva al PIL, quella che la completa, che è il PIN. Prodotto Interno Netto, che vuol dire al netto degli ammortamenti.

E’ la seconda riga di totale nella tabella a titoli verdi.

Questa, come vedremo, è la nostra nota dolente.

Ma prima una considerazione importante, secondo me.

L’Italia è un sistema monetario chiuso.

Non si possono stampare soldi ne aumentare il debito, che è stata una delle vie tradizionali per influire sulla nostra moneta in circolazione .

E meno male, perché resto sempre convinto che fosse un Ascenseur pour l'échafaud (wikipedia) .

Quindi il punto è che non si possono immettere nuovi soldi nel sistema, e quindi non si può migliorare lo sviluppo (che comunque è cosa diversa dalla crescita) del sistema con le logiche tradizionali.

E’ una scelta obbligata, quindi, quella di ricorrere alle armi in nostro possesso tra le quali, secondo me:

1. Investire per mantenere efficiente o migliorare il sistema economico esistente. Anche un mobile o un vestito made in italy potrà essere fatto in un modo sempre migliore, e quindi risulterà più vendibile anche se non necessariamente più economico.
2. Investire per innovare, anche al fine di migliorare la vita a parità di spesa, o inferiore. Una cinquecento elettrica o ibrida a 5.000 euro (forse sono eccessivo) farebbe al caso, ad esempio.
3. Investire in ricerca per inventare nuove tecnologie, nuovi prodotti, nuove utilità (nel senso di cose utili) anche da esportare. Questa credo che sarà la vera competizione del futuro. Quella sulle idee utili. Che vendute all’estero porteranno moneta in Italia.
4. Esportare di più in generale, in modo da ricevere più moneta dall’estero. Secondo me i sell centers, funzionerebbero. E’ una logica pratica. Puramente micro: non esporto puntando su una presumibile competitività, ma punto sulla conquista del singolo cliente tramite sollecitazione e rapporto personale. E’ quello che fanno gli agenti di commercio. Se ci dedico un milione di disoccupati che portano a casa ciascuno 100 clienti/anno, i quali spendono 1.000 euro ciascuno, faccio 100 miliardi di PIL in più.
5. Importare di meno, in modo da mandare meno moneta all’estero. Ad esempio, incentivando l’agricoltura nazionale anche adibendoci i migranti in modo da rivitalizzare un settore oramai marginale e così facendo importando meno prodotti esteri. Si migliora la bilancia dei pagamenti. Ma l’agricoltura è solo un esempio. Un po’ di vetusto nazionalismo in più ci aiuterebbe di sicuro. Con buona pace di Banderas e Costner, che sono anche loro rappresentativi di una modalità esportativa di moneta.
6. Importare capitali nazionali, occultati all’estero, per investimenti produttivi al servizio dell’economia nazionale.
7. Importare capitali esteri, che investano in Italia.

Il tutto corredato da una miglior distribuzione del reddito, così che tutti possano beneficiare di quanto sopra.

In larga parte i punti di cui sopra rappresentano o si riconducono alla fattispecie di investimenti.

E la filosofia sottostante, può essere nuovamente riassunta, a rinforzo, come di seguito.

Dove li prendo i soldi per fare gli investimenti ?

Di nuovo : non ci sono tante alternative.

Non potendo farmeli prestare dal mondo, me li devo trovare da solo. In tre modi, secondo me:

1. operando sul mix investimenti/spesa switchando importi tra queste due tipologie di uscite (tabella Pil lato spesa) il che non impatterà sul “fare girare l’economia” perché sempre spese sono. Ma ci farà spendere in cose durevoli e non effimere.
2. Migliorando i miei saldi di flussi di uscite ed entrate dall’estero. La bilancia dei pagamenti.
3. Prendendo soldi che oggi no ho perché sono all’estero. Sia di residenti che non residenti italiani.

Se la crescita non è un dogma, si può anche decrescere dignitosamente.

Io credo che entro certi limiti si possa anche decrescere.

Magari modificando i propri modelli di spesa si vive anche meglio.

A patto però di non scaricare tutto sui più deboli.

Bisogna diffidare di chi lascia intendere che decrescere dello 0,xxxx% sia una tragedia.

Lo è solo per chi è schiavo del dovere fare sempre più profitti : una microminoranza della società globale.

Entro certi limiti decrescere è solo una diversa idea di economia.

Ricordate quando si parlava di soft landing dell’economia USA ?

Era giusto.

Che fine ha fatto quel concetto ?

Perché nessuno ne parla più anche se di fatto è quello che sta succedendo ?

Mi ripeto, ma io credo davvero che ci sia sempre un’altra via, o più altre vie, per fare qualsiasi cosa.

Il sistema non si può rifare

Questa è una notazione molto importante, che non credo di avere mai sentito fare a nessuno.

Il capitale lordo (prima degli ammortamenti), valorizzato a prezzi di sostituzione, investito in tutto il sistema Italia è pari a oltre 10.000 miliardi di euro (al 2013, mentre le tabelle di dettaglio si fermano al 2010, ultimo anno di dati completi Istat). Più di 6 volte il PIL.

Vuol dire che la somma di tutti gli investimenti fatti dalla notte dei tempi fino ad oggi, è pari a questa stratosferica cifra. La quale è già rivalutata dall’Istat a valori di oggi.

Vorrebbe dire che se dovessi rifare da zero il sistema Italia che produce i 1.500 miliardi di PIL, ne dovrei spendere 10.000.

No sto parlando del Patrimonio dello Stato, che è tema conservato per un possibile scritto futuro, per non indurre i politici a tentazioni “venditrici”.

Questo Capitale lordo e’ lo stock di capitale ad un dato anno. E’ il valore dei beni capitali ancora in uso nel sistema economico valutati come se fossero beni capitali nuovi, senza tener conto della loro età e del loro stato (ovvero del deprezzamento che essi subiscono nel corso del tempo). E’ un valore di teorica sostituzione. (definizione Istat).

E’ l’insieme di fabbriche, impianti, macchinari, tecnologie, immobili, terreni e quant’altro al servizio del funzionamento della macchina che produce il PIL.

Se non riusciamo a raddrizzarci, e questo Capitale se ne va a puttane, non riusciremo a ricostruirlo mai più.

Nessuno spenderà mai 10.000 miliardi per  investire e farci ripartire da zero.

Saremo fortunati se ci ritroveremo in un’economia di sussistenza. Come oche utili solo a farsi ingozzare di consumi.

Sarà quindi meglio cercare di curare bene quello che abbiamo.

Che come si vede dalle cifre, non è poco.

Al tempo stesso anticipando alcune considerazioni che saranno fatte al seguente paragrafo investimenti, balza all’occhio che il 44,8% di quella cifra è nel sottosettore Finanza e Assicurazioni, e quindi presumo che siano prevalentemente immobili.

La seconda voce è quella di Difesa, Istruzione e Servizio Sanitario, che pesa per il 13%.

L’osservazione che mi balza all’occhio quindi è che il 60% del nostro capitale di funzionamento è allocato su settori in larga parte improduttivi.

Investimenti per macroclassi

E arriviamo al nocciolo.

Gli investimenti.

Le prime 4 righe della tabella qui sotto mostrano il netto tra Investimenti lordi (che vanno nel PIL) e ammortamenti (che invece vanno nel totale dopo il PIL, nel PIN).

Quindi, essendo questi ammortamenti calcolati dopo il PIL, nessuno li considera mai, quando invece sono rappresentativi di una bella fetta del problema.

E questo non perché siano “brutti”, ma perché quando eccedono gli investimenti vuol dire che questi ultimi sono solo investimenti di sostituzione.

Non nuovi investimenti, ma solo investimenti necessari per mantenere il sistema esistente in funzione.

E’ indicativo poi il trend.

Nel 2.000, facevamo investimenti netti per 70 miliardi.

Nel 2007 addirittura 90.

Poi dopo il 2009 il tracollo, fino a raggiungere -11.421 nel 2013.

E questa è la tipica configurazione di crisi di chi non rinuncia a spendere, ma si gioca il futuro.

Per forza che non cresciamo.

Proviamo a immaginare investimenti netti (netti dagli ammortamenti) annui per 100 miliardi/anno.

Se sono investimenti veri devono “rendere”.

Ipotizziamo un tasso minimo del 5% che è molto basso. Normalmente chi investe capitale di rischio si aspetta almeno un 10-15% all’anno.

Anno 0 :                    100 x 5% = 5 miliardi       E’ poco.     Non me ne accorgo nemmeno

Anno 1 :                  200 x 5% = 10 miliardi       E’ poco      Ma e’ già il doppio dell’anno zero

………

Anno 10 :             1.000 x 5% = 50 miliardi       Miracolo !  Viaggio come un treno. Trenino, va’.

Ma non basta.

Un altro dato balza agli occhi.

Del totale investimenti, il 50% più o meno stabile negli anni, è in costruzioni.

Addirittura nel 2013 il rapporto tra le due classi si inverte. Diventano di più quelli in costruzioni di quelli fissi generali.

I quali investimenti in costruzioni sono, in parte, quelli produttivi solo per i costruttori.

Si guardi la voce “costruzione per abitazioni”. E’ pari a poco meno della metà del totale investimenti in costruzioni.

Una volta finite, le costruzioni abitative non servono a niente se non a essere vendute a qualcuno che si fa un bel mutuo a 30 anni.

E così trasferisce in anticipo il suo risparmio potenziale a qualcun altro.

Tra l’altro a danno dei tanto amati consumi.

Siamo un paese di palazzinari, quindi ?

No, non necessariamente.

Parte degli investimenti in costruzioni sono anche in fabbricati non residenziali, che potrebbero essere produttivi se fossero ad esempio capannoni industriali, depositi e simili.

Sfortunatamente però, basta girare per l’Italia e balzerà agli occhi la gran quantità di immobili di questo tipo abbandonati.

E quindi ?

Quindi, tra tutti, era meglio investire diversamente.

Ma a dire il vero, che nella gran quantità di costruzioni che si vedono ovunque ci fosse qualcosa che non tornava, mi era già venuto in mente Estate 2013 - Le Clofrenì - Cibo per la mente nada - pg 26.

Nel paragrafo seguente cercheremo di analizzare il valore netto degli investimenti netti per branca di attività.

Ma ho il sospetto che dato che i tempi di ammortamento degli immobili sono molto lunghi, il valore dei loro ammortamenti sia proporzionalmente basso. In modo da aggravare il saldo negativo a carico degli investimenti produttivi.

Investimenti per branca di attività

Quando scrivevo la fine del paragrafo precedente (Ma ho il sospetto che….) giuro che non avevo ancora fatto e visto queste tabelle soprastanti.

La prima contiene il dettaglio degli investimenti netti per branca di attività.

La seconda e la terza sono aggregazioni successive.

Nella prima balza agli occhi che in 11 anni sono stati investiti 776 miliardi al netto degli ammortamenti.

Di questi, l’80 %, pari a ben 623 miliardi in:

Costruzioni

Commercio all’ingrosso e al dettaglio; riparazione di autoveicoli e motocicli

Attività immobiliari

Trasporti e magazzinaggio

Amministrazione pubblica e difesa; assicurazione sociale obbligatoria

Servizi di alloggio e di ristorazione

In termini di tendenza, poi va ancora peggio.

Anche senza grafici, si vede ad occhio. (Tabellina qui sotto).

Le prime 6 voci passano dal 65% sul totale, fino al 103% del 2010.

Che vuol dire che tutte le altre sono in situazione di investimenti netti negativi.

E la tabella si ferma al 2010, che era ancora un anno con investimenti totali positivi (37 miliardi).

Figuriamoci che disastro ci sarà stato dopo.

Anno	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	Totale
Totale complessivo	70.772	73.944	79.912	73.257	76.470	78.391	86.382	90.125	76.045	35.586	35.736	776.621
Tot.  prime 6 voci > di 3% del tot.	46.274	51.162	57.942	58.978	63.100	65.675	69.089	69.070	62.370	42.261	36.810	622.731
Prime 6 voci % sul totale	65%	69%	73%	81%	83%	84%	80%	77%	82%	119%	103%	80%

Più Stato, meno liberismo

Io credo che quanto sopra testimoni una cosa molto semplice. Il mercato non è capace di regolarsi da solo.

A me piace pensare che ciò dipenda dal fatto che il termine “mercato” è solo una astrazione.

E che la realtà è che non esiste nessun mercato, ma solo la sommatoria di tanti individui.

Molti dei quali propensi a fare stupidaggini.

Molti continuano a invocare il liberismo mercato-imprenditoriale come soluzione al problema.

Gli imprenditori ci salveranno perché investiranno e daranno posti di lavoro.

Si, può essere.

Ma gli imprenditori sono anche quelli tra i quali c’è chi da sempre evade e porta i soldi all’estero, con la scusa che le tasse sono troppo alte.

Se sono troppo alte perché non pagano almeno quelle per loro giuste, e ne evadono solo una fettina ?

Perché non portano all’estero l’equivalente del 10 % di tasse così da lasciare in Italia il 35% di tasse giuste da pagare,  pagate?

Troppo comodo. E’ l’avarizia che li guida, non la giustizia.

Mio padre diceva sempre che Cuccia diceva sempre che in Italia gli unici imprenditori onesti sono quelli storicamente ricchi di famiglia. O qualcosa del genere. Ma il succo era che sono pochi.

Nella mia esperienza personale posso confermare in buona parte questa affermazione.

Quindi io sono fermamente convinto che il liberismo sia giunto al termine.

Credo che ci voglia l’intervento dello Stato.

A patto che non sia come nel recente passato e che sia illuminato. Ma non “nel senso di casta”.

Intendo proprio nel senso letterale. Che abbia visto la luce, come Belushi nei Blues Brothers (sempre la stessa citazione, lo so).

Come ho già detto, per me la mano libera non esiste.

O forse non esiste più. Era un’illusione.

Era un concetto radicato in uno stadio della conoscenza ancestrale.

A lasciar fare, per me, si incontrerà solo uno stomaco ingordo, che si nutre della umana cupidigia.

Glossario Istat

Investimenti fissi lordi: Gli investimenti fissi lordi sono costituiti dalle acquisizioni (al netto delle cessioni) di capitale fisso effettuate dai produttori residenti a cui si aggiungono gli incrementi di valore dei beni materiali non prodotti.

Ammortamenti: Gli ammortamenti rappresentano la perdita di valore subita dalle attività, nel corso del periodo in esame, per effetto del normale logorio fisico e dell’obsolescenza prevedibile, compreso un accantonamento per perdite di attività conseguenti al verificarsi di eventi accidentali assicurabili.

Capitale lordo: Lo stock di capitale lordo per un dato anno è il valore dei beni capitali ancora in uso nel sistema economico valutati come se fossero beni capitali nuovi, senza tener conto della loro età e del loro stato (ovvero del deprezzamento che essi subiscono nel corso del tempo).

Capitale netto: Lo stock di capitale netto per un dato anno è il valore dei beni capitali ancora in uso nel sistema economico valutati allo stesso prezzo dei beni capitali nuovi dello stesso tipo, meno il valore cumulato del deprezzamento maturato fino all’anno per il quale si vuole calcolare lo stock.